大行出票貼保貸款 票貼利率狂飆
隨著商業銀行開始壓縮票貼信貸規模,票貼融資將會再度成為首先被“犧牲”的對象,下半年票貼市場將面臨供大於求的局面。受到這一預期影響,票貼市場利率近期快速飆升。
票貼市場利率快速回升
上周票貼市場轉貼現利率創出今年來的新高。根據中國票貼網報價,票貼買斷報價在上週三沖高至2.37%的新高,此後有所回落,目前維持在2.0%~2.1%左右。而票貼直貼利率則已經達到了3%的高位。
“相對於上半年的低利率,近期票貼市場利率上漲非常明顯。”濰坊農信社王剛表示。
今年上半年票貼貼現利率一直維持在1.2%~1.3%左右的歷史低位,並與同期限的銀行存款利率形成倒掛,由此激發的企業套利行為成為市場討論的熱點。票貼市場的低利率一方面與央行去年持續降息有關,另外也跟商業銀行尤其是大中型銀行拼命“拿票”來增加貸款規模有關。
但自6月下旬以來,票貼市場貼現利率就呈快速回升的態勢,票貼市場格局已經開始生變。
一股份制銀行票貼業務部人士表示,目前票貼貼現利率上漲,一方面是受到了IPO啟動引發資金面趨緊影響,更重要的則是受到了市場對未來信貸規模將再度受到限制的預期影響。如果各銀行開始壓縮信貸規模,票貼將會首當其衝被“犧牲”掉,銀行紛紛出票的行為將會推動票貼利率不斷上漲。
“現在票貼買賣還算活躍,但轉出的需求更加旺盛,所以也推動了利率不斷往上走。”該人士說。
為貸款騰挪空間
目前來看,隨著管理層對於信貸投放加強控制,商業銀行尤其是大行通過壓縮票貼規模來調控信貸的動作已經開始。
年初商業銀行尤其是國有大行和股份制銀行都紛紛做大票貼業務,上半年我國商業銀行票貼融資增加1.7萬億元,占到全部新增貸款的23%,這一比例在第一季度一度達到45%。分析人士指出,銀行紛紛做大票貼業務一方面是受到寬裕資金面的推動,另外也有通過做大票貼業務來擴大貸款金額,為今後貸款控制趨緊時騰出貸款空間的考慮。
“（銀行壓縮票貼規模）有兩種手段,一種是直接賣斷,另一種是等待票貼自然到期,這樣會比較被動,”王剛說,“但上半年的票貼都會在下半年到期,就會為提供貸款騰挪出空間。”
據有關媒體報導,工行上半年新增貸款8255億元,全年將控制在1萬億左右,這意味著下半年工行新增貸款將可能不到2000億,為實現全年的貸款控制目標,工行將壓縮1000億元左右的票貼規模。今年上半年工行的票貼融資量約為1416億元。
“6月份票貼融資已經在下降了,預計7月份還會繼續下降,下半年票貼融資將會變得更少,票貼存量也會隨著票貼的到期下降。”一國有大行票貼部門人士也說,這樣預計票貼市場利率水準還會有繼續上漲的空間。
據瞭解,雖然目前票貼貼現利率已比較可觀,但“收票”以地方性小銀行居多,大行收票已比較少。此外,銀行“收票”也以3月和1月這些更短期限的票貼為主。
王剛也表示,在月底或者季度底,商業銀行壓縮票貼的傾向將更加強烈,可能會推動票貼利率暫時性沖高,票貼市場會出現階段性的行情。
