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美企難再靠商業票貼融資

發佈時間:2009-07-17 11:04  來源:優質借貸


美企難再靠商業票貼融資,除頂級商業票貼以外,商業票貼市場處於無人問津的狀態,與此同時,經濟衰退下,企業的短期資金需求不斷擴大

美企難再靠商業票貼融資

作為企業最低廉融資管道的美國商業票貼市場,正以前所未見的速度迅速衰退,導致美國電力公司Consolidated Edison(ConEd)與食品公司家樂氏等美企集資成本大增。

美聯儲局資料顯示,自四月八日以來,九個月到期的企業債市場規模大跌兩成六至1.14萬億美元,不但僅為二零零七年七月高峰期的一半,還創下歷來最差季度表現。自二零零七年八月來,二級企業債市場規模亦跌近五成至445億美元,六月的單日發行量下滑至26.6億美元,為逾十年來最少,更是不及去年同期的三分之一。

根據貨幣市場研究機構iMoneynet的統計,截至今年七月十日,一級貨幣基金將商業票貼的持有比重,從四成五減持至三成九,並且增持國債與其他政府擔保債券至一成七。

彭博社資料顯示,包括電信運營商Verizon Communications 、ConEd與家樂氏在內的逾60家公司,在今年通過發債來償付商業票貼。這些非金融業企業在今年售出3060億美元投資級債券,銷售進程打破紀錄。

規模達625億美元的貨幣市場基金Reserve Primary Fund在去年九月崩盤,引發投資者紛紛走避,除頂級商業票貼以外,商業票貼市場處於無人問津的狀態,與此同時,經濟衰退下,企業的短期資金需求不斷擴大。

根據美國證券交易委員會(SEC)在上月公佈的提案,商業票貼占四成的貨幣市場基金,可能僅為頂級債券開放。在這一提案下,美國公司可能將為其債券額外支付8厘利息。提案如獲通過,無疑將令到貨幣市場雪上加霜。美聯儲局與奧巴馬政府承諾用12.8萬億美元救市,則可能為貨幣市場帶來一線生機,不過813億美元的救市資金均流入了一級貨幣基金。

美國財資專業人士協會(Association for Financial Professionals)理事凱利什(Brian Kalish)表示,高企的融資成本使得企業動彈不得,並可能拖累經濟復蘇的進程。接受彭博社調查的72位經濟師預計,美國經濟在經歷了連續兩季的大幅收縮之後,將在第三季重拾升軌。

美國先鋒集團(Vanguard Group)徵稅貨幣市場投資部門負責人格勞克(David Glocke)認為,票貼債券發行公司需要致力於發展不同的票貼融資管道,而非僅僅依靠受信貸條件影響較大的票貼投資級債券。

上一頁: 泰山石化票貼融資超3億港元
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